4月26日，东方基金管理股份有限公司发布公告，东方高端制造混合型证券投资基金基金资产净值连续30个工作日低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。《笔尖网》发现，东方基金担心的事可能会集中发生，该公司旗下近一半的基金或触发清盘红线。
《笔尖网》文/笔尖观察
4月26日，东方基金管理股份有限公司发布公告，东方高端制造混合型证券投资基金基金资产净值连续30个工作日低于5000万元，可能触发基金合同终止情形。《笔尖网》发现，东方基金担心的事可能会集中发生，该公司旗下近一半的基金或触发清盘红线。
作为一家成立超20年的基金公司，东方基金如何应对清盘危机？投资者又该如何避雷？
清盘潮袭
据东方高端制造混合披露，根据《基金合同》的规定：《基金合同》生效后，连续 50个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金合同终止，不需召开基金份额持有人大会。截至 2025年4月25日日终，该基金已连续 30个工作日基金资产净值低于5000万元，特此提示。
“若出现基金合同终止的情形，基金管理人将根据相关法律法规的规定和《基金合同》的约定成立基金财产清算小组，履行基金财产清算程序。本基金进入清算程序后将不再办理申购、赎回等业务，敬请投资人关注。”东方高端制造混合就此提示称。
《笔尖网》发现，截至3月末，东方基金旗下披露净值数据的基金有116只，其中资产净值低于5000万元的基金有46只，另有6只基金截至去年年底的持有人数量不满200人。也就是说，有52只基金可能触发清盘红线。这一数量占比达44.83%，接近半数。而东方基金旗下资产净值处于5000万元到1亿元的还有20只，即迷你基金占比接近六成。
此外，截至4月25日，东方基金旗下单位净值月内继续下跌的基金有58只，其中29只的资产净值低于5000万元，另有29只资产净值高于5000万元。换句话说，随着月内净值的波动，触及清盘红线的基金可能还会增多。
“2024年以来A股市场持续震荡，权益类基金面临较大赎回压力，规模持续缩水。部分主题型基金（如医疗、高端制造等）受行业周期波动影响，净值回撤加剧投资者离场。”业内人士就此分析称，债券型基金虽受市场青睐，但东方基金旗下固收类产品竞争力不足，未能有效承接权益类基金流出的资金。
如何应对“闪退”
对于基金的“闪退”，不管是基金公司还是基金投资者都应想方设法避免。
从基金公司的角度看，清盘可能导致公司声誉受损，影响公司资金运作，还会导致客户流失严重。一方面，基金清盘易引发投资者对管理能力的质疑，尤其是当多只产品同时出现预警时，会显著削弱市场对公司的信任度，从可能导致机构投资者撤资，进一步加剧规模萎缩的恶性循环；另一方面，基金公司主要依赖管理费盈利，而管理费与基金规模直接挂钩。规模低于5000万元的基金已处于盈亏平衡线以下，但清盘将直接切断收入来源。清算过程需支付审计、法律等额外成本，对中小型基金公司会造成现金流压力。
基金清盘对投资者的影响更为直接。比如基金清盘期间（通常15-30个工作日）暂停申购、赎回，投资者无法进行交易，可能错失市场投资机会。清算完成后资金到账存在延迟，部分案例显示清算周期超过45天。若投资者原计划短期赎回资金用于消费或周转，清盘将打乱资金使用计划。在投资损失方面，基金需在清算期间强制卖出持仓，若遇市场低迷或流动性差的资产（如小盘股、信用债），可能以低于净值价格成交。清算费用（审计、法律、托管等）将从基金资产中扣除，进一步降低投资者最终所得。更为关注的是，若清盘时基金净值低于持仓成本，投资者将承担实际亏损。
东方基金成立于2004年6月11日，是家成立已经超过20岁的成熟基金，但为何落得如此窘迫的境况呢？
除了短期的市场影响外，东方基金存在产品同质化问题。公司旗下混合型、股票型基金超过半数聚焦医疗、制造等单一赛道，缺乏差异化定位。迷你基金占比过高，不排除部分产品成立时“带病发行”，后续缺乏持续营销投入。此外，东方基金的投研能力存在短板，加上刚刚成立的4只基金，该基金公司旗下120只基金产品，仅有24名基金经理，平均每人管理5只。基金经理“一拖多”现象突出，部分产品投研资源分散，策略执行效果弱化。
据《笔尖网》观察，东方基金旗下的股票型基金仅有2只（东方创新医疗股票A、东方创新医疗股票C），合计规模0.3亿元，与2024年6月末的1.20亿元相比缩减了75%；两只基金近一年平均回报率为7.8%，跑输同类基金同期9.45%的平均回报。
业内人士称，东方基金需要优化产品线，对同质化产品实施合并清盘，同时基金布局FOF、量化指增等创新品类，降低单一市场风险敞口；在投研能力建设方面，可适时引入外部投研团队，重点加强行业轮动和风险控制模型建设。
