今年以来，港股市场IPO表现亮眼，募资金额已超780亿港元，同比增长超670%。显著的财富效应，吸引着企业加速布局港股市场。
香江涌动。有人心动，有人行动。
今年以来，港股市场IPO表现亮眼，募资金额已超780亿港元，同比增长超670%。显著的财富效应，吸引着企业加速布局港股市场。
“赴港上市企业数量攀升，项目组的工作量明显增加。目前我们正全力投入于尽职调查、上市架构设计、时间表规划以及发行策略制定等关键环节，整体工作节奏较以往紧凑多了！”有头部券商保代对界面新闻表示。
头部券商率先打响港股投行赛道争夺战，全面加速香港投行业务的拓展；与此同时，另一些尚未入局的中资券商也积极拓展，全力推进牌照申请，并将其列为今年投行业务的重中之重。
Choice数据显示，今年前五个月，23家券商角逐港股IPO，中金公司、华泰国际、中信证券等中资券商在承销数量上领先。反观外资投行，其保荐份额被大幅挤压，港股市场外资投行主导局面正在被改写。
港股IPO狂飙
谈及今年的IPO业务，有资深投行人士满是感慨，“业务量远超预期，团队几乎每天都开启‘连轴转’模式，凌晨下班已经成了家常便饭。”而新股上市后的优异表现，让企业的上市热情愈发高涨。“最近，主动接洽的拟上市企业数量呈爆发式增长，大家都想牢牢抓住这个难得的上市黄金窗口期。”他表示。
该人士称，众多国内优质企业不仅有着迫切的资金需求，更面临着拓展发展边界的挑战。“当下国内市场竞争白热化，行业‘内卷’不断加剧，想要突破增长瓶颈，开拓海外市场、挖掘新的增长曲线已是企业的必然选择，这也促使越来越多A股公司将赴港上市提上日程。”
根据中金公司最新研究数据，海天味业（603288.SH）、安井食品（603345.SH）、三花智控（002050.SZ）、百利天恒（688506.SH）与康乐卫士（833575.BJ）等5家企业目前已通过备案准备赴港上市。除此之外，三一重工（600031.SH）与赛力斯（601127.SH）等18家公司目前已向中国证监会递交上市材料；另有包括韦尔股份（603501.SH）与牧原股份（002714.SZ）在内共25家公司已公告H股上市计划。
“2024年港股股票融资规模较2023年近乎翻倍，而2025年上半年市场热度持续飙升，前6个月的融资总额预计将超过去年全年总量，相当于用半年时间完成了去年一整年的融资规模。”6月11日，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军在专访中指出。
事实上，港股市场今年以来成功拥抱数家重磅企业，除新能源行业的宁德时代外，还包括医疗行业的恒瑞医药（01276.HK）以及餐饮行业的蜜雪集团（02097.HK）等。这些各领域的头部企业港股上市募资额惊人。
例如，宁德时代募集资金净额高达约353.3亿港元，为截止目前今年全球最大一宗IPO。恒瑞医药的募集资金净额则接近100亿港元。
根据招股书，宁德时代的联席保荐人包括中金公司、中信建投国际、高盛（亚洲）、摩根士丹利亚洲四家机构。此前市场传闻，宁德时代基础承销费率为0.2%，部分投行甚至压至0.01%。按0.2%计算，总承销费用约为7066万港元；若按0.01%计算，仅为353万港元。
恒瑞医药港股上市保荐方面，根据招股书，其联席保荐人为摩根士丹利亚洲、花旗、华泰国际和瑞银集团四家。承销费率方面，招股书显示上市开支约1.40亿港元，占募资净额的1.46%。
“实际分配方面，由于宁德时代IPO规模庞大且承销竞争激烈，主承销商（如中金、中信建投国际）可能承担更高份额，而高盛、摩根士丹利等国际投行可能通过国际配售获得更多分成。但具体金额未公开披露。”上述资深投行人士告诉界面新闻。
他指出，恒瑞医药也是如此，承销保荐分配的具体金额未明确披露，但摩根士丹利作为主承销商，按照常规或承担约50%的承销份额（约7000万港元），花旗、华泰国际、瑞银则分占剩余部分。
作为今年全球最大IPO，宁德时代的承销费率被压至行业极低水平（0.01%-0.2%），远低于美的集团（0.6%+奖金）、顺丰控股（0.8%+奖金）等案例。“投行争夺份额的背后，是其国际业务拓展的战略价值，旨在巩固该地区市场地位。”该投行人士进一步表示。
相较于今年成功登陆港股市场的新股，正在冲刺港交所的企业数量更为庞大。根据Choice金融终端，截至目前，合计171家企业正在排队登陆港交所，相较于今年1月中旬不到90家排队企业，短短几个月数量近乎翻倍。
他进一步解释，“港股IPO的定价水平与A股定增不相上下，但在流程和审核环节上，港股有着明显的效率优势。对于那些急需资金‘输血’，渴望快速推进业务发展的企业来说，港股上市无疑是一场‘及时雨’，能有效缓解资金压力，助力企业迈向新台阶。”
王亚军认为，“今年上半年港股IPO融资额应会超过2024年全年，一些数十亿美元级融资项目顺利登陆港股市场，印证了市场活力的全面恢复。”
中资投行重回“舞台中央”
2025年的香港新股发行市场，中资券商如破竹之势强势崛起，已然站上舞台中央。
据Choice金融终端数据，今年前五月，23家券商角逐香港IPO市场。中资券商在保荐机构阵营中占据半壁江山，以中金公司、华泰国际、中信证券为代表的中资力量，在承销数量上一骑绝尘，彻底改写了往昔外资投行主导的竞争局面。
IPO保荐家数方面，中金香港无疑是“排头兵”，今年已成功保荐8家公司，将超29.63%的市场份额收入囊中；华泰证券国际紧随其后，6家保荐项目使其拿下 22.22%的份额；招银国际、中信证券国际也表现亮眼，分别保荐5家、4家，市场份额占比达18.52%和14.81%。
反观外资投行，保荐份额正被大幅挤压，多数投行保荐项目仅1到2家。摩根士丹利、高盛作为外资投行中的佼佼者，各保荐3家；花旗、美林等保荐2家，市场份额在7%左右。
随着港股IPO市场热度持续攀升，内地企业赴港上市热情空前高涨，中资券商的战略地位愈发凸显。截至5月31日，162家企业递交申请，141 家审核“处理中”。
而从递表企业披露的保荐信息看，中资投行依旧占据上风，中信证券国际、中金公司、华泰国际各凭借44家、40家、17家的保荐数量，稳坐“主力军” 宝座，中信建投国际、海通国际等中资投行保荐数量也均超10家。
香江涌动。有人心动，有人行动。
今年以来，港股市场IPO表现亮眼，募资金额已超780亿港元，同比增长超670%。显著的财富效应，吸引着企业加速布局港股市场。
“赴港上市企业数量攀升，项目组的工作量明显增加。目前我们正全力投入于尽职调查、上市架构设计、时间表规划以及发行策略制定等关键环节，整体工作节奏较以往紧凑多了！”有头部券商保代对界面新闻表示。
头部券商率先打响港股投行赛道争夺战，全面加速香港投行业务的拓展；与此同时，另一些尚未入局的中资券商也积极拓展，全力推进牌照申请，并将其列为今年投行业务的重中之重。
Choice数据显示，今年前五个月，23家券商角逐港股IPO，中金公司、华泰国际、中信证券等中资券商在承销数量上领先。反观外资投行，其保荐份额被大幅挤压，港股市场外资投行主导局面正在被改写。
港股IPO狂飙
谈及今年的IPO业务，有资深投行人士满是感慨，“业务量远超预期，团队几乎每天都开启‘连轴转’模式，凌晨下班已经成了家常便饭。”而新股上市后的优异表现，让企业的上市热情愈发高涨。“最近，主动接洽的拟上市企业数量呈爆发式增长，大家都想牢牢抓住这个难得的上市黄金窗口期。”他表示。
该人士称，众多国内优质企业不仅有着迫切的资金需求，更面临着拓展发展边界的挑战。“当下国内市场竞争白热化，行业‘内卷’不断加剧，想要突破增长瓶颈，开拓海外市场、挖掘新的增长曲线已是企业的必然选择，这也促使越来越多A股公司将赴港上市提上日程。”
根据中金公司最新研究数据，海天味业（603288.SH）、安井食品（603345.SH）、三花智控（002050.SZ）、百利天恒（688506.SH）与康乐卫士（833575.BJ）等5家企业目前已通过备案准备赴港上市。除此之外，三一重工（600031.SH）与赛力斯（601127.SH）等18家公司目前已向中国证监会递交上市材料；另有包括韦尔股份（603501.SH）与牧原股份（002714.SZ）在内共25家公司已公告H股上市计划。
“2024年港股股票融资规模较2023年近乎翻倍，而2025年上半年市场热度持续飙升，前6个月的融资总额预计将超过去年全年总量，相当于用半年时间完成了去年一整年的融资规模。”6月11日，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场联席主管王亚军在专访中指出。
事实上，港股市场今年以来成功拥抱数家重磅企业，除新能源行业的宁德时代外，还包括医疗行业的恒瑞医药（01276.HK）以及餐饮行业的蜜雪集团（02097.HK）等。这些各领域的头部企业港股上市募资额惊人。
例如，宁德时代募集资金净额高达约353.3亿港元，为截止目前今年全球最大一宗IPO。恒瑞医药的募集资金净额则接近100亿港元。
根据招股书，宁德时代的联席保荐人包括中金公司、中信建投国际、高盛（亚洲）、摩根士丹利亚洲四家机构。此前市场传闻，宁德时代基础承销费率为0.2%，部分投行甚至压至0.01%。按0.2%计算，总承销费用约为7066万港元；若按0.01%计算，仅为353万港元。
恒瑞医药港股上市保荐方面，根据招股书，其联席保荐人为摩根士丹利亚洲、花旗、华泰国际和瑞银集团四家。承销费率方面，招股书显示上市开支约1.40亿港元，占募资净额的1.46%。
“实际分配方面，由于宁德时代IPO规模庞大且承销竞争激烈，主承销商（如中金、中信建投国际）可能承担更高份额，而高盛、摩根士丹利等国际投行可能通过国际配售获得更多分成。但具体金额未公开披露。”上述资深投行人士告诉界面新闻。
他指出，恒瑞医药也是如此，承销保荐分配的具体金额未明确披露，但摩根士丹利作为主承销商，按照常规或承担约50%的承销份额（约7000万港元），花旗、华泰国际、瑞银则分占剩余部分。
作为今年全球最大IPO，宁德时代的承销费率被压至行业极低水平（0.01%-0.2%），远低于美的集团（0.6%+奖金）、顺丰控股（0.8%+奖金）等案例。“投行争夺份额的背后，是其国际业务拓展的战略价值，旨在巩固该地区市场地位。”该投行人士进一步表示。
相较于今年成功登陆港股市场的新股，正在冲刺港交所的企业数量更为庞大。根据Choice金融终端，截至目前，合计171家企业正在排队登陆港交所，相较于今年1月中旬不到90家排队企业，短短几个月数量近乎翻倍。
他进一步解释，“港股IPO的定价水平与A股定增不相上下，但在流程和审核环节上，港股有着明显的效率优势。对于那些急需资金‘输血’，渴望快速推进业务发展的企业来说，港股上市无疑是一场‘及时雨’，能有效缓解资金压力，助力企业迈向新台阶。”
王亚军认为，“今年上半年港股IPO融资额应会超过2024年全年，一些数十亿美元级融资项目顺利登陆港股市场，印证了市场活力的全面恢复。”
中资投行重回“舞台中央”
2025年的香港新股发行市场，中资券商如破竹之势强势崛起，已然站上舞台中央。
据Choice金融终端数据，今年前五月，23家券商角逐香港IPO市场。中资券商在保荐机构阵营中占据半壁江山，以中金公司、华泰国际、中信证券为代表的中资力量，在承销数量上一骑绝尘，彻底改写了往昔外资投行主导的竞争局面。
IPO保荐家数方面，中金香港无疑是“排头兵”，今年已成功保荐8家公司，将超29.63%的市场份额收入囊中；华泰证券国际紧随其后，6家保荐项目使其拿下 22.22%的份额；招银国际、中信证券国际也表现亮眼，分别保荐5家、4家，市场份额占比达18.52%和14.81%。
反观外资投行，保荐份额正被大幅挤压，多数投行保荐项目仅1到2家。摩根士丹利、高盛作为外资投行中的佼佼者，各保荐3家；花旗、美林等保荐2家，市场份额在7%左右。
随着港股IPO市场热度持续攀升，内地企业赴港上市热情空前高涨，中资券商的战略地位愈发凸显。截至5月31日，162家企业递交申请，141 家审核“处理中”。
而从递表企业披露的保荐信息看，中资投行依旧占据上风，中信证券国际、中金公司、华泰国际各凭借44家、40家、17家的保荐数量，稳坐“主力军” 宝座，中信建投国际、海通国际等中资投行保荐数量也均超10家。
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