*ST明德：业绩说明会集中回应市场关切，并购事项正稳步推进

7月9日晚间，*ST明德（002932.SZ）披露投资者关系活动记录表，就当天线上参与湖北辖区上市公司2026年投资者集体接待日活动暨2025年度业绩说明会的交流情况公告。公司董事长、总经理陈莉莉女士，董事会秘书、财务负责人、副总经理王锐先生，以及保荐代表人共同出席，线上与投资者展开充分交流。问答聚焦公司并购重组推进、主营业务竞争力与研发进展，以及市值管理与股东回报等主题，管理层逐一作答，传递出了清晰的发展思路与积极作为的态度。

并购重组是本次交流的焦点，也是公司拓展业务边界、增强持续经营能力的重要抓手。公司明确表示收购武汉必凯尔交易完成后，可以切入工业应急救护与商超赛道以及拓宽海外业务渠道，实现资源互补；构建“诊断—防护—救治”协同生态，提升综合竞争能力；注入优质资产，提升上市公司持续盈利能力及股东回报水平，清晰勾勒出公司从院内诊断向院外应急救护延伸的路径。此前公司已披露，拟以现金1.9亿元收购蓝帆医疗持有的必凯尔100%股权，标的应急救护产品在北美、欧洲等核心海外市场占据领先份额。

海外渠道互补是本次并购最具想象空间的增量方向之一。据此前披露的草案，上市公司海外业务收入近年来正快速增长，2025年海外营收占比已接近20%，集中在亚非拉等发展中国家及地区，而标的公司境外业务占比超80%，以欧美市场为主，核心产品急救包在德国等欧盟国家拥有领先的市场地位。渠道互补正是公司在此次交流中强调交易可拓宽海外业务，加速开拓欧美成熟市场的重要依据。

更进一步，对于今年以来并购事项的整合安排，公司在说明会上表示，“目前公司正稳步推进对湖南蓝怡治理、财务、业务、供应链及团队一体化整合，有序落地各阶段工作，充分释放协同价值”；而对必凯尔的并购，公司则称“若完成收购，公司将在治理规范、产业互补联动及资源集约等层面统筹推进整合工作”。外延并购的稳步推进，正推动公司逐步实现从体外诊断产品供应商向智慧诊疗一体化解决方案服务商的战略转型。

在积极推进外延并购的同时，公司主营业务的竞争力同样得到清晰呈现。谈及核心竞争力，公司表示其分子产品具备操作方便，检测快速，常温运输保存的特点；血气产品整体涵盖干式、试剂包式以及高端碳氧模块等多个产品。这一表述也展现出公司在分子诊断等核心产品线上的差异化技术积累。

公司还进一步强调了新产品的持续落地，“今年上半年，公司多款体外诊断试剂产品获批上市，分子诊断管线新产品检测场景覆盖呼吸道感染和生殖道感染，免疫诊断管线包括自身免疫疾病诊断、血栓与止血诊断试剂。公司将持续推进急危重症和感染诊断赛道诊断产品研发注册落地，丰富临床一体化检测解决方案”。

谈及下半年重点工作，除了积极推进武汉必凯尔的并购事项外，公司也表示将持续聚焦主营业务提质增效，通过深化技术研发、优化产品结构及拓展增量市场积极改善盈利水平。

值得关注的是，本次业绩说明会中，管理层就市值管理与股东回报展现出积极有为的姿态，多处回应传递出增强投资者信心的诚意。针对投资者关于扭转股价局面举措的提问，公司强调已制定《2026年度估值提升计划》，拟通过提升经营质量、开展投资并购、股份回购、适时开展中长期激励计划、优化信息披露与投资者关系管理等举措，提升公司投资价值和股东回报能力。而就股份回购进展，公司也表示已于6月完成股份回购计划，后续将全力做好主业提质增效相关工作。在最新的互动易问答中，公司管理层也同样强调了对市值管理的重视。

更具体落到经营管理上，此次说明会公司还回应了投资者关于经营管理人才梯队的关切。公司表示已通过成熟的治理体系和分层授权机制形成有效保障，构建了“内部培养+外部引进”的双轨人才体系，目前产品线总经理、营销中心总经理等关键岗位均已由专业人才担任，并同步纳入总经理级梯队培养与评价体系，并购方面亦有专职团队围绕产业协同精准推进。

综合来看，*ST明德正沿着“并购拓边界、主业强根基、治理提信心”的路径积极作为。随着湖南蓝怡整合稳步推进、必凯尔并购持续落地及主业提质增效深化，公司持续经营能力与股东回报水平有望逐步提升，长期发展基础正不断夯实。