赞同科技并非IPO的新兵。2021年12月，公司曾递交沪市主板上市申请，但在2023年2月平移至上交所审核后，经历一轮问询便主动撤回材料。
瞭望塔财经前言，从沪市主板转道北交所，募资额骤降65%的背后，是赞同科技业绩连续下滑、内控漏洞频出的尴尬现实。
瞭望塔财经获悉，曾折戟沪市主板的赞同科技股份有限公司（以下简称“赞同科技”），于2025年6月30日转向北交所递交了IPO申请。此次拟募资2.94亿元，较此前沪市主板计划的8.34亿元缩水近65%。
瞭望塔财经了解到，作为一家银行IT解决方案提供商，赞同科技报告期内（2022-2024年）营收净利连续双降，2025年一季度更是亏损超过3000万元。
1、转道北交所，募资额大缩水
赞同科技并非IPO的新兵。2021年12月，公司曾递交沪市主板上市申请，但在2023年2月平移至上交所审核后，经历一轮问询便主动撤回材料。
当时证监会关注点集中在股权代持、资金拆借、客户依赖等问题上。如今转道北交所，募资规模从8.34亿元大幅缩水至2.94亿元，降幅高达65%。
这一变化反映出公司对自身估值和融资预期明显下调，间接体现了对市场接纳程度的担忧。主承销商仍为中信建投证券，审计机构为天健会计师事务所。
2、实控人背景复杂，高管薪酬逆势增长
赞同科技实际控制人为王宇晖和陈波，两人通过多家机构合计控制公司47.35%的股份。
陈波拥有新西兰永久居留权，现年67岁，履历丰富，曾在中国人民解放军北京卫戍区服兵役，后历任中国人民保险公司处长、狮王啤酒饮料集团有限公司亚太区企业发展总监等职。
值得注意的是，在报告期公司业绩持续下滑的背景下，关键管理人员薪酬却不降反升。2022年至2024年，关键管理人员薪酬分别为1109.55万元、675.59万元和745.58万元。
2023年薪酬明显下降后，2024年又增长10.36%，与公司净利润走势形成鲜明反差。
3、业绩持续下滑，经营风险加剧
财务数据显示，赞同科技2022-2024年营业收入分别为11.84亿元、11.24亿元和10.71亿元，复合增长率为-4.88%。
同期净利润分别为1.17亿元、9061.81万元和7342.53万元，复合增长率为-20.68%。2025年一季度，公司收入1.62亿元，同比下降8.45%，净亏损3022.7万元。
公司解释2024年业绩下滑主要原因是“较多新核心配套改造项目尚未验收”和“加大市场开拓与研发投入”。但这种解释难以消除投资者疑虑，因为银行IT投入整体仍在增长。
2023年银行业IT解决方案市场规模已达604.71亿元，2019-2023年复合增长率18.45%，赞同科技的表现明显偏离行业大势。
4、应收账款高企，现金流承压
赞同科技面临的另一个问题是应收账款持续攀升。报告期各期末，公司应收账款净额分别为3.59亿元、4.02亿元和4.26亿元，占流动资产比例从27.43%升至30.91%。
应收账款与营业收入比值也从30.3%一路升至39.75%，表明公司回款能力减弱，现金流压力增大。
虽然公司客户主要是银行，资金实力雄厚，但若未来客户出现经营困难或合作关系恶化，可能导致回款周期延长甚至无法收回货款。
5、人力成本攀升，社保缴纳存在瑕疵
作为一家IT解决方案提供商，人力成本是赞同科技最主要的成本构成。报告期内，直接人工占主营业务成本比例分别为88.74%、90.38%和91.56%。
2024年末，公司拥有员工4534人，其中技术人员占比高达94.75%。但引人关注的是，员工社保和住房公积金缴纳存在明显问题。
报告期各期，公司员工未缴纳社保的人数分别为26人、39人、71人，未缴住房公积金的人数为27人、39人、77人，违规比例呈现逐年上升趋势。
6、财务内控混乱，曾使用不合规发票报销
招股书披露，报告期内公司因费用报销中存在不合规发票被处罚。各期管理、销售费用中业务招待费累计高达4127.73万元。
北交所在问询函中要求公司说明“业务招待费、专业服务费、中介机构费及管理费用中其他的具体构成、用途、主要支付对象、相关内部控制制度是否健全且有效执行”。
此外，公司还存在“未签合同先执行项目”的情况，这种不规范的操作流程可能带来较大的经营风险。
7、客户集中度高，行业竞争加剧
赞同科技面临的市场风险也不容忽视。公司收入高度依赖银行业金融机构，受银行业发展和IT投入规模影响较大。
如若银行缩减IT投资预算，或公司的技术水平不能满足银行发展中出现的新需求，造成订单下滑，将对公司业绩产生负面影响。
同时，随着银行IT行业的不断发展，市场规模扩大，行业内竞争企业数量不断增加，市场竞争日渐激烈。
公司虽然在渠道类解决方案市场具备领先地位，但在整体市场竞争加剧的背景下，能否保持竞争优势仍需观察。
8、鹰眼预警触发27条风险指标
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，赞同科技已经触发27条财务风险预警指标。
这些风险指标涵盖成长性、收入质量、盈利质量、资产质量等多个方面。其中特别需要关注的有：销售费用增速大于营收、应收与营收比值持续增长、毛利率低于行业均值等。
公司毛利率仅在30%左右徘徊，而行业均值则在47%以上，差距明显。公司净利率也从9.86%一路下降至6.85%，盈利能力持续减弱。
从沪市主板到北交所，从8.34亿元到2.94亿元募资额，赞同科技的IPO之路显得愈发艰难。
瞭望塔财经发现，截至2024年末，公司应收账款净额已达4.26亿元，占流动资产比例的30.91%，而报告期内员工未缴社保和住房公积金的人数还在攀升。
在瞭望塔财经看来，即便成功上市，等待赞同科技的还将是一场艰难的转型突围。
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