万帮数字IPO：所处行业竞争激烈 贸易应收款项及应收票据持续上升

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　今年1月16日，万帮数字能源股份有限公司（以下简称“万帮数字”）提交了港交所IPO招股书。招股书显示，万帮数字是全球领先的智能充电设备供应商，亦为微电网系统的先驱。公司亦提供大型储能系统，以进一步满足客户需求，从而扩大公司在智能能源行业的业务范围。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，万帮数字是中国首家获高端国际主机厂客户认证的智能充电设备供应商，提供高兼容性产品及服务，满足主机厂对充电基础设施的高标准要求。根据弗若斯特沙利文的资料，以2024年的收入及销量计，万帮数字是全球最大的智能充电设备供应商，当年全球销量超过470,000台。

　　招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，万帮数字的收入分别为34.74亿元、41.82亿元和30.72亿元。同期，公司年/期内利润分别为4.93亿元、3.36亿元和3.01亿元。2024年，万帮数字出现了增收不增利的局面，这也折射出充电桩行业竞争日趋激烈。

　　此外， 2024年万帮数字的毛利率和净利润率均出现下滑。招股书显示，公司的毛利率由2023年的33.4%下降至2024年的29.2%；净利润率由2023年的14.2%下降至2024年的8%，2025年三季度末回升至9.8%。

　　另一方面，2023年、2024年及2025年1-9月，万帮数字的资产负债率为85.9%、119.4%、96%，始终处于高位水平。

　　招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，万帮数字的贸易应收款项及应收票据分别为16.99亿元、24.76亿元及27.32亿元。同期，公司的平均贸易应收款项周转天数分别为186.4天、182.1天及228.9天。

　　招股书显示，万帮数字经营所在的市场（包括智能充电设备、微电网系统以及大型储能系统市场）竞争激烈且持续演变。智能充电设备及大型储能市场竞争高度激烈，而微电网系统市场因技术复杂性较高，竞争相对较低。微电网系统市场的成功参与者须具备涵盖硬件及软件开发、系统集成及智能控制的综合能力，因而对新市场参与者形成较高的进入壁垒。

　　据悉，智能充电设备行业已从单一产品竞争升级为全场景覆盖、核心技术自研与供应链垂直整合的综合较量，头部企业凭借生态体系、渠道网络及规模化优势占据主导地位。未来竞争焦点集中于液冷超充、V2G技术突破、供应链整合、海外拓展及车企生态合作，最终胜出者需兼具技术创新、成本控制、规模交付与全球布局的综合实力。

　　此次，万帮数字拟募资金将用于透过建设及运营研发中心以及持续开展研发活动，进行产品及技术组合的研发投入及创新；用于全球市场拓展；用于提高公司在常州和盐城的生产设施的生产能力；用于战略投资与并购，以整合行业资源并提升公司的行业地位及作营运资金及一般企业用途。