格林美冲刺港交所IPO：营收净利润均增长 负债总额超480亿元

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　格林美近期递交港股IPO申请，招股书显示，该公司的营业收入从2023年的305.29亿元增至2025年的371.24亿元，年复合增长率10.4%；同期，净利润从2023年的11.62亿元增至2025年的17.22亿元，三年复合增长率21.7%，其净利率从3.8%提升至4.6%。

　　格林美在招股书中披露，公司是关键金属资源回收生产以及锂离子电池回收行业的最早先驱之一，并在新能源材料制造行业占据领先地位。公司以开采城市矿山的商业模式来“消除污染、再造资源”，遏制全球温室效应推进减碳与碳中和，践行绿色发展理念，推动全球绿色转型。

　　目前，该公司拥有覆盖镍钴锰、镍钴铝全系主流产品的全面产品组合。于2025年，公司的高镍产品及高电压产品占总出货量的90%以上。根据弗若斯特沙利文的资料，于2025年，该公司的8系和9系高镍三元前驱体材料出货量居全球市场第二。于2025年，按出货量计算，公司位列全球前15大三元正极材料供应商之一，出货量约为26.6千吨，市场占有率约为2.7%。

　　此外，该公司的的四氧化三钴广泛用于钴酸锂产品，并被工信部认证为“制造业单项冠军”。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年出货量计算，公司的四氧化三钴占全球供应量的20%以上。

　　值得关注的是，报告期内，格林美的流动比率从2023年1.1降至2024年0.9，2025年又回升至1.0。

　　此外，该公司的负债总额从2023年约309亿元增至2025年约488亿元，资产负债率维持在60%左右。利息覆盖倍数约3.5倍，存在一定偿债压力。

　　四氧化三钴作为三元锂电池正极材料的关键原料，其收入激增直接受益于全球电动汽车市场的爆发。格林美凭借循环再生技术的先发优势，短期内抓住钴资源稀缺性的窗口期，实现营收结构性增长。

　　业内人士指出，四氧化三钴产能扩张需直面高耗能、废水排放等生产环节的环保挑战。在ESG投资成为港股估值重要标尺的当下，如何让环保治理匹配规模增速是该行业内企业探寻的主要方向之一。

　　招股书显示，此次格林美所募资金将用于提升公司荆门生产基地的在关键金属资源及锂离子电池回收业务方面的产能；用于加强公司的全球研发及技术创新能力。

　　此外，格林美还将使用募集资金扩大公司的全球销售及营销网络。公司计划在日本、韩国及印尼设立战略营销中心，以支持公司在东亚和东南亚的营销活动及客户服务工作。通过发展全球销售网络，格林美的目标是进一步扩大国际市场份额，增强对全球客户的响应能力，并支持公司在国际市场的长期扩张。此外，募集资金还将被用于透过潜在的投资、合并及收购选择性地寻求战略举措，主要旨在扩大公司在关键金属资源领域的下游产业链，以增强公司在全球关键金属回收与制造领域的竞争力；用作营运资金及用于一般企业用途。