曦智科技上市首日大涨逾390% 去年年内亏损超13亿元

　　《笔尖网》/笔尖财经

　　4月20日，曦智科技正式启动港股全球发售，并于4月28日正式在港交所上市。本次发行价格区间为166.6港元/股-183.2港元/股，基础发行股数为1380万股。4月28日，曦智科技上市首日收盘价905港元，涨幅高达393.996%。

　　据悉，曦智科技专注于光电混合算力领域，这是一种融合光子学与电子学优势的创新范式。2017年，《自然?光子学》发表了公司创始人沈亦晨博士的论文，该论文首次验证利用行计算的可行性，为该领域后续的技术发展奠定基础。凭借这项科学突破，公司将前沿科研成果转化为工程能力及产品优势，并在此基础上开发多项技术，并将其转化为产品及解决方案。自成立以来，公司已构建以光互连及光计算为核心、以自研光电混合芯片技术为支撑的产品及解决方案组合，提供可扩展且具成本效益的解决方案。公司的技术具有低时延、高通量及低功耗等特点，旨在提升计算性能，掀起新一轮创新浪潮。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是全球首家实现光电混合算力大规模部署的公司。

　　招股书显示，光互连解决方案已率先在算力基础设施中应用，在广泛应用的电计算芯片间实现互连，构建更高速、更节能的互连范式。同时，为满足增长的算力需求，光计算芯片预期随时间推移将获得更广泛的采用。

　　根据弗若斯特沙利文的资料，中国scale-up光互连的市场规模预计将从2025年的人民币57亿元增长至2030年的人民币1,805亿元，复合年增长率为99.6%。中国光计算产品市场规模预计将从2025年的人民币63.7百万元增长至2030年的人民币1,461.6百万元，复合年增长率达87.2%。在2031年至2036年的更长时期内，中国光计算产品市场预计将进一步从人民币2,546.3百万元扩张至人民币34,758.9百万元，复合年增长率为68.7%。曦智科技预计，大约在2035年之后，光计算与电计算产品及解决方案有望实现大规模共存。

　　招股书显示，2023年至2025年，曦智科技的收入从3823.5万元快速增长至1.06亿元，复合年增长率达66.8%，而同期净亏损从4.14亿元上升到了13.42亿元。

　　报告期内，曦智科技的研发开支分别高达2.80亿元、3.52亿元和4.79亿元，占各期收入的比例分别高达731.8%、584.9%和450.4%。巨额研发投入是该公司亏损的原因之一，同期净亏损分别为4.14亿元、7.35亿元和13.42亿元。

　　另外，报告期内，曦智科技的毛利率的持续下滑：从2023年的60.7%降至2024年的53.5%，再降至2025年的39.0%。

　　曦智科技所募资金将于未来五年用于研发工作，包括持续研发公司的光互连硬件及解决方案，以及光计算产品；用于公司的商业化工作；用于营运资金及一般企业用途。

　　总而言之，曦智科技的登场，是一场技术与资本在时间维度上的大胆对赌。它用当下的巨额亏损与超高研发投入，押注光计算的未来。其IPO不仅是企业自身的成人礼，更是对整个市场认知边界的一次拓展。