“风波王”南华基金又亏1730.08万元 持仓前四股票持续深跌

　　成立已经九年半的南华基金，这几年一直状态不好，监管处罚、业绩亏损、原董事长涉案、产品规模不达标及运营风险等方面被市场持续关注。进入2026年后，公司持仓的前四大股票全部下跌，且跌幅较深，这让旗下重仓基金的持有人再度陷入亏损的焦虑之中。

　　年报又亏损

　　为什么“又”呢？因为自 2016 年成立以来，南华基金多数年份处于亏损状态。

　　3月27日晚间，南华期货公布2025年全年业绩。与此同时，南华基金的具体经营情况也浮出水面。截至2025年末，南华基金总资产23784万元，净资产22085.94万元，营业收入5535.68万元，净利润为-1730.08万元。截至2025年12月底，南华基金存续公募基金规模191.36亿元。

　　公告还表示，南华基金作为国内首家由期货公司全资控股的公募基金管理公司，充分发挥公司在期货及衍生品方面的专业优势，稳步推进相关业务拓展，逐步发展成为公司在财富管理领域的重要抓手；资产管理业务与经纪业务、证券投资基金代销业务逐步形成业务协同，紧跟市场创新趋势，通过优化策略布局，为客户提供多元化财富管理服务。

　　说了这么多，实际情况却啪啪打脸。

　　南华基金2016-2022年各期净利润分别为-143.05万元、-2409.06万元、-2224.71万元、-437.83万元、-1168.56万元、-2846.85万元、-1075.99万元。2025 年上半年.公司净利润为-618万元，营业收入 2403万元，同比下降逾35%，而上年同期微幅盈利34万元。但到了2025年年度，这一亏损额度快速放大1700多万元，同比大幅下滑。

　　风波不断

　　南华基金最近可谓风波不断。

　　给人印象最深的是2023年的原董事长涉案与离职风波：有业内消息称，"失踪"14个月的原董事长张哲于2025年春节前夕因职务侵占罪被法院宣判，该案与2023年 "杭州30亿私募跑路"（杭州瑜瑶私募基金）相关。张哲被指是促成横店东磁（3亿元）和英洛华（1.2亿元）投资杭州瑜瑶的关键人物，最终两家公司合计损失超4亿元，而杭州瑜瑶在投资前已被浙江证监局出具警示函，存在多项违规问题。

　　离职与追责方面，2023年11月被浙江证监局出具警示函，同年12月先后被解聘南华期货副总经理和卸任南华基金董事长职位。

　　2025年以来，公司多次被监管谈话。2025年11月21日，因 "公司治理、合规内控" 问题被浙江证监局采取责令改正行政监管措施；2025年12月29日，又因 "合规内控、投资运作、基金销售" 问题被采取责令改正、暂停受理部分业务三个月的严厉措施，高级管理人员也因相关问题被监管谈话或责令改正。2026年2月1日，原董事长张哲被浙江证监局认定为不适当人选，10年内不得担任期货公司董事、监事、高级管理人员及分支机构负责人，因其在2015-2023年期间利用职务便利，通过虚构居间介绍环节及服务合同等方式谋取不正当利益。

　　最新重仓股深跌

　　最为公募基金，市场最关心的莫过于其投资管理水平。

　　同花顺数据显示，2025年年底，南华基金持仓第一大股票是中信建设，也是新进的重仓股，旗下2只基金持有该股65.47万股，持股市值1752.63万元，占净值比0.09%。然而，被视为心头肉的中信建设进入2026年后已经连跌三个月，截至3月27日，累计跌幅深达19%。该股在1月份下跌9.62%，2月份下跌0.83%，3月份下跌9.48%。

　　更有甚者的是南华基金持仓第二大股票兴业证券，近三月累计下跌超过20%，跌幅为20.78%。第三、第四大重仓股也为南华基金的新进股，分别是康力电梯、中国平安，近三月累计涨跌幅分别为-6.83%、-19.97%。

　　南华基金重仓股持续深跌，既受市场周期与行业轮动的系统性影响，也集中暴露了公司在投资能力、风险控制、公司治理等方面的多重短板，与近期监管处罚、原董事长涉案等负面舆情形成风险共振，进一步加剧了业绩与声誉压力。